Unterschied zwischen aktuellem Ertrag und Laufzeit bis zur Fälligkeit

Aktuelle Rendite vs. Rendite bis zur Fälligkeit

Eine Anleihe ist eine am Markt gehandelte Form einer Schuldverschreibung mit vielen Merkmalen, Laufzeiten, Risiko- und Renditeniveaus. Ein typischer Anleihegläubiger (Darlehensgeber) hat Anspruch auf einen Zinssatz des Darlehensnehmers. Diese Zinsen werden als "Rendite" bezeichnet und werden vom Kreditgeber abhängig von der Laufzeit und den am Markt vorherrschenden Zinssätzen erhalten. Dieser Artikel untersucht die beiden Ertragsformen. „Aktuelle Rendite“ und „Rendite bis zur Fälligkeit“ (YTM) machen die Unterschiede zwischen den beiden deutlich.

Was ist die aktuelle Rendite??

Eine aktuelle Rendite ist der Zinssatz, der in der aktuellen Periode an den Anleihegläubiger gezahlt wird. Die aktuelle Rendite spiegelt nicht den Wert wider, in dem die Anleihe bis zu ihrer Fälligkeit gehalten wird. Wenn ich zum Beispiel eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD und einer Rendite von 5% kaufte und sie ein Jahr lang gehalten hatte, würde ich am Jahresende den Nennwert von 1.000 USD erhalten, zuzüglich meines Anteils von 5% für das Halten die Anleihe für ein Jahr (unter der Annahme, dass sich in diesem Zeitraum keine Zinssatzänderungen ergeben haben). Die laufende Rendite wird durch Division der jährlichen Cashflows durch den Marktpreis berechnet. Schwankungen der Marktpreise wirken sich daher stark auf die aktuelle Rendite einer Anleihe aus.

Was ist die Laufzeit bis zur Fälligkeit (YTM)?

Die Laufzeit bis zur Laufzeit (YTM) ist ebenfalls ein Zinssatz für Anleihen, spiegelt jedoch die gesamte Rendite wider, die der Anleihegläubiger bis zur Fälligkeit der Anleihe erhält. Die Berechnung der YTM ist komplizierter als die aktuelle Rendite, da eine Reihe von Variablen wie der Nennwert der Anleihe, der Zinssatz, der Marktpreis und der Fälligkeitstermin betroffen sind. Das YTM gibt eine Schätzung der Gesamtrenditen für den Anleihegläubiger an, da es schwierig ist, den Zinssatz, zu dem die von den Anleihegläubigern erhaltenen Kuponzahlungen aufgrund von Schwankungen der Marktzinsen reinvestiert werden, nur schwer vorherzusagen. Die Beziehung zwischen dem Anleihekurs und der YTM ist eine umgekehrte Beziehung, und wenn die YTM steigt, fällt der Preis der Anleihe und umgekehrt.

Aktuelle Rendite vs. Rendite bis zur Fälligkeit

Aktuelle Rendite und YTM vermitteln dem Anleihegläubiger eine Vorstellung von der erwarteten Rendite, wenn die Anleihe gekauft wird. Diese beiden Zinsformen unterscheiden sich dadurch, dass die aktuelle Rendite die während der laufenden Periode gezahlten Zinsen ist und das YTM die Gesamtrenditen für den Inhaber der Anleihe darstellt, die die Anleihe bis zur Fälligkeit halten. Im Gegensatz zur aktuellen Rendite berücksichtigt das YTM das Wiederanlagerisiko (die Wiederanlage der Kuponeinnahmen). Eine Anleihe, die eine höhere YTM als ihre aktuelle Rendite hat, wird mit einem Abschlag verkauft (wenn der Preis der Anleihe sinkt, und die YTM steigt), und eine Anleihe, deren YTM niedriger ist als ihre aktuelle Rendite, wird zu einem Aufschlag verkauft . Wenn YTM und aktuelle Rendite gleich sind, verkauft die Anleihe zum Nennwert (Nennwert)..