ETF vs. Investmentfonds

Exchange Traded Funds, oder ETFs, und Investmentfonds sind gepoolte Investitionspläne, die sich in der Art und Weise unterscheiden, in der sie finanziert, gehandelt, besteuert und verwaltet werden. ETFs gewinnen aufgrund ihrer Transparenz, niedrigeren Gebühren, besseren Steuereffizienz und flexiblerem Handel im Vergleich zu traditionellen Investmentfonds an Popularität.

Vergleichstabelle

Vergleichstabelle der ETF gegenüber dem Fonds

ETF	Investmentfonds

Einführung	Ein Exchange Traded Fund (ETF) ist ein Investmentfonds, der an Börsen gehandelt wird, ähnlich wie Aktien. Sie hält Vermögenswerte wie Aktien, Rohstoffe, Anleihen und Geschäfte im Laufe des Handelstages nahe am Nettoinventarwert.	Ein Investmentfonds ist eine professionell verwaltete Form der kollektiven Kapitalanlage, bei der Geld von vielen Anlegern gebündelt wird, um Aktien, Anleihen, kurzfristige Geldmarktinstrumente und / oder andere Wertpapiere zu kaufen.
Investitionspool	Ja	Ja
Kostenquote	0,1% - 1,25%	0,1% bis 10%
Verwaltung	Index-Tracking, passiv	Aktives Management
Preis	Echtzeit während des Handelstages. Der Marktpreis kann geringfügig vom Nettoinventarwert abweichen. Abhängig von Angebot / Nachfrage kann eine ETF-Aktie mit einem Aufschlag oder Abschlag vom NAV gehandelt werden.	Investmentfonds-Aktien werden einmal täglich am Ende des Handelstages festgesetzt. Immer zum Nettoinventarwert (NAV).
Trading-Prozess	Gekauft und verkauft über einen Broker am Sekundärmarkt (eine Börse) den ganzen Tag wie eine Aktie. Keine Handelsbeschränkungen.	Gekauft und direkt von der Investmentfondsgesellschaft verkauft. Handelsbeschränkungen zur Einschränkung des häufigen Handels.
Handelsoptionen	Kann kurz verkauft werden; Margenhandel ist erlaubt; Stop- und Limit-Orders können platziert werden.	Investmentfondsanteile können nicht short verkauft werden; kein Margin-Handel; Keine offenen, Stop- oder Limit-Orders.
Gebühren	Provisionen (Maklergebühren) pro Transaktion.	Normalerweise keine Maklergebühren. Investmentfonds verlangen jedoch häufig Verkaufsgebühren, Rücknahmegebühren, Betriebsgebühren und 12b-1-Marketinggebühren.
Mindestinvestition	Unzutreffend. Ein Anleger kann so viele Anteile (ETFs) eines ETF kaufen, wie er sich leisten kann.	Investmentfonds haben häufig Anforderungen in Bezug auf die Investitionsbeträge, z. B. Mindestinvestitionen und Aufschläge für zukünftige Beiträge.
Leistungen	Kostengünstig, Steuereffizienz, ähnlich wie bei einem Aktienhandel, jederzeit kaufen / verkaufen, Transparenz.	Diversifizierung, Komfort, professionelles Management und Service.
Nachteile	Es dauert länger zur Abrechnung, Handelsprovisionen.	Gebühren, weniger Kontrolle, weniger transparent, können volatil sein.
Steuerstruktur	Kapitalertragsteuer nur auf die individuellen Einkünfte des Anlegers.	Kapitalertragssteuer für alle rentablen Wertpapiere, die innerhalb eines Fonds verkauft werden.
Typen	Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Währungen	Offener, geschlossener Investmentfonds
Geschichte	Beginn der Gründung in den frühen 1990er Jahren.	Erste Verfügbarkeit der USA in den 1890er Jahren und gewann in den 1920er Jahren an Popularität.

Inhalt: ETF vs. Investmentfonds

1 Was sind ETFs und Investmentfonds??
- 1.1 Was ist ein ETF??
- 1.2 Was ist ein Investmentfonds??
2 Arten von ETFs und Investmentfonds
3 Erstellungs- und Handelsprozess
4 Gebühren
- 4.1 Handelskosten
5 Steuern
6 Zugänglichkeit
7 Transparenz
8 Handelsflexibilität
- 8.1 Schwankungen innerhalb des Tages
- 8.2 Beschränkungen beim häufigen Handel
9 Dividenden
10 Referenzen

Was sind ETFs und Investmentfonds??

Was ist ein ETF??

ETFs sind ein Korbanlageprogramm, bei dem große Wertpapierfirmen Körbe aus (in der Regel indexbasierten) Aktien und Anleihen einrichten, von denen Anleger Aktien kaufen können. ETFs sind ein immer beliebteres Investmentinstrument und werden als wettbewerbsfähige Alternative zu Investmentfonds angesehen. Da ETFs in der Regel einen Index abbilden, ist kein aktives Management erforderlich, was zu niedrigeren Gemeinkosten für die Anleger führt. ETF-Aktien können genauso wie Aktien gehandelt werden.

Was ist ein Investmentfonds??

Ein Investmentfonds ist ein Pool verschiedener Aktien- oder Obligeanteile, der mit den Fonds der Anleger erworben wird. es erfordert eine gewisse Mindestinvestition von potenziellen Investoren. Fondsmanager entscheiden, welche Anlagen für einen Investmentfonds attraktiv sind, und Investmentfonds können erst nach einem Handelstag gekauft oder verkauft werden, wenn der Nettowert des Fonds ermittelt wurde. Die aktive Verwaltungs- und Cash-Investment-Struktur von Investmentfonds führt zu erheblichen Gebühren für die Anleger.

Dieses Video behandelt die Funktionsweise einer ETF und bietet einen kurzen Vergleich von ETFs und Investmentfonds:

Arten von ETFs und Investmentfonds

Bei den meisten ETFs handelt es sich um Indexfonds. Dies bedeutet, dass sie die Wertentwicklung eines bestimmten Marktindex wie des S & P 500 nachbilden. Diese primären Anlagen können in Aktien, der traditionellen und beliebtesten Option oder in Anleihen getätigt werden. In jüngerer Zeit sind auf Rohstoffe und Währungen basierende ETFs verfügbar. Aus Sicht des Anlegers funktionieren ETFs unabhängig davon, auf welchem Markt sie sich befinden.

Investmentfonds können offene oder geschlossene Fonds sein, aber der Begriff „Investmentfonds“ bezieht sich normalerweise auf einen offenen Fonds. Bei einem offenen Fonds muss der Investmentfonds bereit sein, am Ende des Tages Anteile von Anlegern zurückzukaufen, und diese Anteile werden zum Nettoinventarwert bewertet. Diese Fonds können auf Aktien, Anleihen, Geldmarktinstrumenten oder einem Hybrid basieren.

Erstellungs- und Handelsprozess

Einzelanleger kaufen und verkaufen ETF-Anteile an einem Sekundärmarkt. ETFs werden von großen Investmentgesellschaften mit einem Korb von Primärmarktaktien erstellt. Anteile und Anlagen können nur von diesen berechtigten Teilnehmern zu einem ETF hinzugefügt werden. Die Anleger kaufen und verkaufen dann an einer Börse Anteile des ETF. Die Aktienkurse werden von der Nachfrage der Anleger bestimmt, und genau wie bei traditionellen Aktien können Anleger Handelsstrategien wie den Kauf von Margen oder den Verkauf von Leerverkäufen zu ihrem Vorteil einsetzen.

Bei Investmentfonds handelt es sich um gepoolte Investmentprogramme, bei denen die Barmittel der Anleger direkt zum Kauf eines Korbs mit Aktien und Anleihen verwendet werden. Der Fonds wird aktiv von einem Team oder einem einzelnen Manager verwaltet. Anleger in Publikumsfonds sind direkter der Marktentwicklung des Fonds ausgesetzt, da ihr Geld direkt in Anlagen verwendet wird, anstatt Sekundäraktien zu kaufen, wie dies bei einem ETF der Fall ist.

Gebühren

Im Allgemeinen kosten ETFs weniger als Investmentfonds. In Publikumsfonds sind Kostenquoten von 1-2% üblich, während ETF-Kostenquoten normalerweise unter 0,5% liegen. Die Aufwandsquote ist eine Bewertung der Betriebsausgaben eines Fonds als Prozentsatz des gesamten verwalteten Vermögens. Je höher die Betriebskosten, desto höher die Kostenquote und desto geringer ist die Rendite für die Anleger des Fonds.

Investmentfonds werden aktiv verwaltet und müssen einen Fondsmanager bezahlen, um Anlageentscheidungen zu treffen. Investmentfonds haben in der Regel auch höhere Marketingkosten. Einige Fonds bieten Finanzberatern und Maklern Anreize, indem sie ihnen eine Provision zahlen - einen Teil der Anfangsinvestition. All diese Ausgaben senken letztendlich die Rendite für den Anleger.

1-2% scheinen nicht viel von einem Schnitt zu sein, aber die langfristigen Auswirkungen sind aufgrund der folgenden Faktoren groß:

Bei langfristigen Anlegern liegt der Anteil von 1,5%, der über einen Zeitraum von 10 Jahren mit einem Kapitalbetrag von 10.000 USD verzinst wird, bei über 1.600 USD, wobei keine zusätzlichen Beiträge für die Investition berücksichtigt werden.
Aufwendungen fallen auch dann an, wenn der Wert des Vermögens (und damit der Investition) sinkt.
Die Renditen liegen in der Regel im einstelligen Bereich. Wenn also eine Rendite von 6% angenommen wird, sinkt die Kostenquote von 1,5% um etwa 25% der Rendite eines Anlegers und die Nettorendite beträgt nur 4,5%..

Exchange Traded Funds werden nicht "aktiv" verwaltet - d. H. Anlageentscheidungen werden "passiv" getroffen, sodass das Portfolio einen bestimmten Index bildet. ETFs haben auch Betriebsausgaben, die jedoch im Allgemeinen niedriger sind als die Kosten für Investmentfonds.

Handelskosten

Die Handelskosten für ETFs umfassen:

Maklergebühren: Für ETFs muss der Anleger über ein Maklerkonto verfügen, das möglicherweise eine jährliche Kontoführungsgebühr berechnet. Darüber hinaus kann der Broker eine Provision von 7 - 20 USD pro Trade erheben.
Bid / Ask Spread: Da ETFs wie andere Wertpapiere an der Börse gehandelt werden, gibt es einen Bid / Ask-Spread, der für ETFs gilt. Je nach Handelsvolumen könnte dieser Spread groß genug sein, um die Kapitalrendite zu senken. Darüber hinaus kann eine ETF-Aktie mit einem Aufschlag oder Abschlag in Bezug auf ihren NAV (Nettoinventarwert) gehandelt werden, da der Marktpreis des ETF von Angebot und Nachfrage abhängt. Zum Beispiel hatte dieser Vanguard-ETF einen Marktpreis von 52,78 USD, der NAV von 52,60 USD per 1. Dezember 2014.

Bei Investmentfonds können auch Handelskosten anfallen, die manchmal als a bezeichnet werden Belastung oder Verkaufsgebühr. Der Back-End-Load, auch als Contingent Deferred Sales Load (CDSL) bezeichnet, ist die Gebühr, die bei der Einlösung des Betrags erhoben wird, während der Front-End-Load eine ähnliche Gebühr ist, die im Voraus erhoben wird. Fonds, die keine Gebühren erheben, werden abgerufen No-Load-Fonds.

Wenn Sie investieren, erhalten Sie das, wofür Sie nicht bezahlen. - Jack Bogle, CEO von Vanguard

Ein Anleger sollte No-Load-Fonds gegenüber Fonds wählen, für die ein Back-End- oder Front-End-Load berechnet wird. Vergleichbare No-Load-Fonds sind fast immer für jede Anlageklasse verfügbar. Andere Gebühren, die von einigen Investmentfonds erhoben werden, umfassen a 12b-1 Marketinggebühr; Je nach Fonds kann diese Jahresgebühr für eine bestimmte Anzahl von Jahren oder - im Fall von ebene last Mittel - ständig für jedes Jahr. Dieser Artikel enthält weitere Informationen zu den Kosten für Investmentfonds.

Steuern

Mit ETFs können Anleger durch den Verkauf ihrer Anteile entscheiden, wann ein Kapitalgewinn oder -verlust erzielt wird. Da ETF-Anleger an einem sekundären Devisenmarkt tätig sind, werden sie nur auf Gewinne aus ihren persönlichen Aktien und Anlagen besteuert.

Mit Investmentfonds kann das Fondsmanagement jederzeit Anlagen verkaufen, und alle Investmentfonds-Anleger sind für die Steuern auf etwaige Gewinne aus diesen spezifischen Verkäufen verantwortlich. Dies gilt auch, wenn der Fonds insgesamt Geld verliert.

Zugänglichkeit

Ein großer Vorteil von ETFs ist, dass sie im Gegensatz zu Publikumsfonds nicht oft eine große Anfangsinvestition erfordern. Anleger können so viele oder so wenige Anteile eines ETF erwerben, wie sie möchten, wodurch Personen mit geringen Anfangsinvestitionen teilnehmen können. Dies ermöglicht auch eine Diversifizierung, da das Geld auf verschiedene ETF-Fonds verteilt werden kann.

Investmentfonds hingegen haben ein Mindestinvestitionsniveau; manchmal 2.000 oder sogar bis zu 50.000 und mehr. Dies kann einzelne Anleger daran hindern, daran teilzunehmen oder ihr Geld auf verschiedene Fonds aufzuteilen.

Transparenz

ETFs sind sehr transparent, da ihre Werte direkt auf den zugrunde liegenden Vermögenswerten basieren und die Vermögenswerte in der Regel auf einem Index basieren. Anleger können jederzeit sehen, wie sich der Index entwickelt.

Bei Publikumsfonds ist der Pool jedoch auf eine Vielzahl von Anlagen verteilt, die auf den alleinigen Entscheidungen des Fondsmanagers basieren. Anleger erhalten vierteljährliche Aktualisierungen des Fondsvermögens und der spezifischen Performance. Insgesamt ist die Transparenz jedoch wesentlich geringer als bei einem ETF.

Flexibilität beim Handel

In Bezug auf den Handel verhalten sich ETFs wie Aktien und sind flexibler als Investmentfonds. Transaktionen finden direkt zwischen den Anlegern und dem Fonds statt. Anleger können ETFs abkürzen, Margen kaufen und den ganzen Tag über handeln. Dies ermöglicht es Anlegern, verschiedene Orders mit bestimmten Limits oder Stop-Loss-Einstellungen aufzugeben. Auf der anderen Seite benötigen ETFs drei Tage, um sich niederzulassen.

Investmentfonds-Transaktionen können erst am Ende des Tages stattfinden, wenn der Nettowert des Fonds ermittelt wurde. Sie begleichen sich jedoch schneller als ETF-Geschäfte. Einzelne Anleger interagieren mit den Mitgliedern des Fondsmanagements und nicht direkt mit dem Markt.

Schwankungen innerhalb des Tages

Da ETFs während der Öffnungszeiten der Börse an Börsen gehandelt werden, schwankt der Preis über einen einzigen Tag. Dies ermöglicht es Anlegern, Kursschwankungen innerhalb eines Tages auszunutzen und ETFs zu einem Preis zu kaufen (oder zu verkaufen), zu dem sie sich wohler fühlen.

Im Gegensatz dazu können Sie Investmentfonds nur zu dem Preis kaufen, der am Ende jedes Handelstages berechnet wird.

Als Beispiel seien hier die Preise über 5 Tage für VTI (ein ETF von Vanguard, der den gesamten Aktienmarkt nachbildet) und VTSAX, den Investmentfondsäquivalent desselben Anlagevehikels mit exakt derselben Kostenquote, angegeben.

Preise über einen Zeitraum von 5 Tagen für gleichwertige ETFs und Investmentfonds - VTI und VTSAX - von Vanguard, die den gesamten Aktienmarkt abbilden. Da die Informationen aus dem Handelstag am 25. August 2015 stammen, ist der Markt nicht geschlossen und der Preis für den Investmentfonds ist noch nicht verfügbar. Es zeigt also eine gerade Linie für den VTSAX-Preis an diesem Tag.

Ein aktiver Investor, der versucht, den Markt zeitlich zu steuern, hätte am Montag, dem 24. August, am frühen Morgen in VTI investiert, als die Märkte stark zurückgegangen waren und der Preis für VTI auf unter 95 USD gefallen war. Ein Investmentfonds-Investmentfonds in VTSAX hingegen hätte den Fonds nur zum Schlusskurs des Tages kaufen können. Dies schützt Investmentfondsanleger vor der Volatilität innerhalb eines Tages, schränkt jedoch auch ihre Fähigkeit ein, schnell zu liquidieren.

Einschränkungen beim Frequent Trading

Der Handel mit Investmentfonds ist häufig stärker eingeschränkt als die entsprechenden ETFs. Ein ETF ist definitionsgemäß für den Handel an Börsen gedacht. Es gibt keine Einschränkungen, wie oft Sie mit ihnen handeln.

Fondsmanager wie Vanguard legen jedoch Beschränkungen fest, wie häufig ein bestimmter Anleger in seine Fonds ein- und aussteigt. Zum Beispiel erklärt ein Vanguard-Fondsprospekt:

Da übermäßige Transaktionen die Verwaltung eines Fonds stören und die Kosten des Fonds für alle Anteilseigner erhöhen können, gibt der Stiftungsrat jedes Vanguard-Fonds dem häufigen Handel mit den Fonds bestimmte Grenzen. Jeder Vanguard-Fonds (mit Ausnahme von Geldmarktfonds und kurzfristigen Rentenfonds, jedoch einschließlich des auf den Inflation-Protected-Indexfonds beschränkten Vanguard-Fonds) beschränkt die Käufe oder den Umtausch eines Anlegers in ein Fondskonto für 30 Kalendertage nach der Rücknahme oder dem Umtausch des Anlegers aus diesem Fondskonto. ETF-Aktien unterliegen nicht diesen Handelslimits.

Dividenden

Bei den Dividenden besteht kein Unterschied zwischen ETFs und Investmentfonds. Beide zahlen Dividenden auf der Grundlage der Ausschüttungen aus den zugrunde liegenden Aktien des Fonds aus. Der Fonds erhält im Laufe des Jahres Dividenden von Unternehmen, sammelt sie und verteilt sie vierteljährlich an die Anleger.

Verweise

Wikipedia: Investmentfonds
Wikipedia: Exchange Traded Fund
Die Wahl zwischen ETFs und konventionellen Indexfondsanteilen - Vorhut (pdf)
ETFs vs. Investmentfonds -- BogleHeads-Wiki
Werden Sie ein besserer Indexinvestor -- Morningstar.com
Häufige Handelsbeschränkungen für Vanguard-Fonds

Finanzen