Unterschied zwischen MBS und CDO

MBS gegen CDO

Strukturierte Finanzierung ist eine Art der Finanzierung, bei der Verbriefung eingesetzt wird. Es gibt verschiedene Arten von strukturierten Finanzierungsinstrumenten. Einige davon sind: Kreditderivate, Pfandbriefe (CFO), Asset-Backed-Security (ABS), Mortgage-Backed-Securities (MBS) und Collateralized Debt Obligation (CDO)..

Mortgage-Backed Securities (MBS) sind Wertpapiere oder Anleihen, die Erträge aus Hypothekendarlehen erzielen, die durch das Vermögen des Kreditnehmers abgesichert und durch einen Trust versichert sind, der von der Regierung oder von privaten Unternehmen wie Investmentbanken und Immobilieninvestments gesponsert werden kann Vertrauen oder Conduits.

Hypothekendarlehen oder Schuldscheine werden von Banken und Kreditgebern erworben und einem Trust zugewiesen, der diese Kredite zu Pools zusammenstellt und verbrieft und die MBS emittiert. Ein MBS hat eine hohe Liquidität, hat niedrigere Kosten und ermöglicht es den Emittenten, ihr Kapital effizienter zu verwalten.

Sie wurden erstmals 1981 herausgegeben und können sein:

Stripped Mortgage-Backed Securities (SMBS), wobei die Zahlung zur Zahlung des Kapitalbetrags und der Zinsen verwendet wird.
Pass-Through-Sicherheiten, die zwei Arten haben: Residential Mortgage-Backed Security (RMBS), die durch eine Hypothek für Wohnimmobilien abgesichert sind, und Commercial Mortgage-Backed Security (CMBS), die durch eine Hypothek für gewerbliche Immobilien gedeckt sind.
Collateralized Mortgage Obligation (CMO), die durch die Vermögenswerte des Inhabers unterlegt ist.

Bei der Collateralized Debt Obligation (CDO) handelt es sich dagegen um ein Asset-Backed Securities (ABS), das Erträge aus dem Pool der zugrunde liegenden Vermögenswerte eines Kreditnehmers erzielt, darunter Unternehmenskredite, MBS, Kreditkarten, Autokreditzahlungen, Leasingzahlungen, Lizenzzahlungen, und Einnahmen.
Eine Special Purpose Entity (SPE) wird geschaffen, um das Kapital von Anlegern durch Ausgabe von Anleihen in Tranchen zu sichern. Das Kapital wird dann verwendet, um Vermögenswerte als Sicherheiten zu erwerben und zu halten. Die Ausschüttungsstruktur für die Anleger ist komplexer und bietet den Anlegern unterschiedliche Renditen, abhängig von ihren verwendeten Tranchen.

CDOs wurden erstmals 1987 herausgegeben und sind klassifiziert nach:

Geldquelle: Cashflow-CDO, bei dem die Anleger mit den Cashflows ihrer Vermögenswerte bezahlt werden, und Marktwert-CDO, bei denen die Anleger höhere Erträge aus dem Handel und dem Verkauf von Vermögenswerten erzielen.
Motivation: CDOs können Arbitrage- oder Bilanztransaktionen sein.
Finanzierung: CDOs können ein Portfolio aus Barmitteln (Cash CDO), festverzinslichen Vermögenswerten (Synthetic CDO) oder beiden (Hybrid CDO) aufweisen..
Es gibt auch eine Single-Tranche-CDO und mehrere andere Varianten.

Zusammenfassung:

1.Mortgage-Backed Securities (MBS) sind Wertpapiere, die Erträge aus Hypothekendarlehen generieren, während eine Collateralized 2.Debt Obligation (CDO) eine Art von Asset-Backed Securities (ABS) ist, die Erträge aus den zugrunde liegenden Vermögenswerten des Kreditnehmers generiert.
3. Ein MBS wird von Anlegern einer staatlichen oder privaten Einrichtung ausgegeben, die sie von Banken und Kreditgebern erwerben, während ein CDO von einer Zweckgesellschaft (Special Purpose Entity, SPE) ausgegeben wird, die Mittel gegen Anleger im Austausch für in Tranchen ausgegebene Anleihen sichert.
4. Die Auszahlung der MBS an die Anleger ist weniger komplex als die eines CDO, das mehrere Tranchen umfasst und je nach verwendeter Tranche unterschiedliche Renditen ausweist.
5. Ein MBS ist nur durch den Hypothekendarlehen gesichert, während ein CDO durch mehrere andere zugrunde liegende Vermögenswerte wie Unternehmenskredite, MBS, Kreditkartenzahlungen, Lizenzgebühren, Leasingverträge und andere als Sicherheit dienende Vermögenswerte gesichert ist.