Unterschied zwischen YTM und IRR

YTM gegen IRR

IRR (Internal Rate of Return) ist ein Begriff, der in der Unternehmensfinanzierung verwendet wird, um den relativen Wert von Projekten zu messen und zu überprüfen. YTM (Yield to Maturity) wird in der Anleihenanalyse verwendet, um den relativen Wert von Anleihenanlagen zu bestimmen. Beide werden auf die gleiche Weise berechnet, und es wird davon ausgegangen, dass der Cash-Flow aus den verschiedenen Projekten danach verwendet wird.

YTM ist ein Konzept, mit dem die Rendite eines Anlegers ermittelt wird, wenn er langfristige verzinsliche Anlagen wie eine gegenseitige Anleihe über seine Fälligkeit hinaus hält.

Dabei werden verschiedene Faktoren berücksichtigt, wie z. B. Restlaufzeit, Kaufpreisrückzahlungsbetrag, Kuponrendite und die Zeit zwischen Zinszahlungen. Es wird unbedingt davon ausgegangen, dass die Coupons wieder zum YTM-Satz angelegt werden.

YTM kann unter Verwendung einer Bond-Value-Tabelle (auch als Bond-Yield-Tabelle bezeichnet) angenommen werden oder wird unter Verwendung eines programmierbaren Rechners berechnet, der speziell für Bond-Mathematik-Berechnungen eingerichtet ist.

Der Internal Rate of Return (IRR) dagegen ist der Zinssatz, der auf einem Angebot eingeht. Gemäß der Methode der internen Verzinsung lautet die Entscheidungsregel: Stimmen Sie dem Projekt zu, wenn der IRR die Kapitalkosten übersteigt. andernfalls lehnen Sie den Plan ab.

Basierend auf dem Konzept des Zeitwerts des Geldes ist YTM der Abzinsungssatz, zu dem der aktuelle Wert aller zukünftigen Zahlungen den gegenwärtigen Kosten der Anleihe, die auch als interner Zinssatz bezeichnet wird, entspricht.

Es ist der Zinssatz, der die Anfangsinvestition (I) mit dem Barwert (PV) zukünftiger Mittelzuflüsse angleicht. Daraus ergibt sich bei IRR: I = PV oder NPV (Barwert) = 0.

Ein Vorteil der IRR-Methode besteht darin, dass sie den Zeitwert des Geldes berücksichtigt und daher präziser und pragmatischer ist als die Berechnung der Rendite. Die Hauptnachteile bestehen darin, dass es nicht gelingt, die variable Größe der Investitionen in die gegnerischen Projekte und ihre angemessene Dollar-Rentabilität zu ermitteln. In begrenzten Fällen, in denen die Cashflow-Ströme zahlreiche Umkehrungen aufweisen, könnte der Plan weichen mehr als eine interne Rendite.

Zusammenfassung:
Der Hauptunterschied zwischen IRR und YTM besteht darin, dass der IRR verwendet wird, um den relativen Wert von Projekten zu überprüfen, während YTM in der Anleihenanalyse verwendet wird, um den relativen Wert von Anleihenanlagen zu bestimmen.