Unterschied zwischen NPV und IRR

NPV oder auch als "Net Present Value" -Methode bezeichnet, berechnet den Barwert des Zahlungsmittelflusses eines Investitionsprojekts, das die Kapitalkosten als Diskontierungssatz verwendet. Auf der anderen Seite, IRR, der interne Zinssatz ist ein Zinssatz, der den Barwert der zukünftigen Cashflows mit dem anfänglichen Kapitalabfluss in Übereinstimmung bringt.

In der Lebensdauer jedes Unternehmens kommt es zu einem Dilemma, in dem es zwischen verschiedenen Projekten wählen muss. NPV und IRR sind die zwei häufigsten Parameter, mit denen die Unternehmen entscheiden, welcher Anlagevorschlag am besten ist. In einem bestimmten Projekt führen jedoch beide Kriterien zu widersprüchlichen Ergebnissen, d. H. Ein Projekt ist akzeptabel, wenn wir die NPV-Methode in Betracht ziehen. Gleichzeitig zieht die IRR-Methode ein anderes Projekt vor.

Die Gründe für den Konflikt zwischen den beiden liegen in den unterschiedlichen Zuflüssen, Abflüssen und der Laufzeit des Projekts. Lesen Sie diesen Artikel durch, um die Unterschiede zwischen NPV und IRR zu verstehen.

Inhalt: NPV gegen IRR

1. Vergleichstabelle
2. Definition
3. Hauptunterschiede
4. Ähnlichkeiten
5. Fazit

Vergleichstabelle

Vergleichsgrundlage	NPV	IRR
Bedeutung	Die Summe aller Barwerte (sowohl positiver als auch negativer) Cashflows eines Projekts wird als Net Present Value oder NPV bezeichnet.	IRR wird als Zinssatz bezeichnet, zu dem die Summe der diskontierten Zahlungsmittelzuflüsse den diskontierten Zahlungsmittelabflüssen entspricht.
Ausgedrückt	Absolute Begriffe	Prozentangaben
Was es darstellt?	Überschuss aus dem Projekt	Punkt ohne Gewinn kein Verlust (Break Even Point)
Entscheidungen fällen	Es macht die Entscheidungsfindung einfach.	Es hilft nicht bei der Entscheidungsfindung
Zinssatz für die Wiederanlage von Zwischengeldflüssen	Kapitalkostensatz	Interne Rendite
Variation des Bargeldabflusszeitpunkts	Beeinflusst den Barwert nicht	Zeigt negative oder mehrfache IRR an

Definition des Barwerts

Wenn der Barwert aller künftigen Cashflows, die aus einem Projekt generiert werden, addiert wird (unabhängig davon, ob sie positiv oder negativ sind), erhält man als Ergebnis den Nettobarwert oder den Kapitalwert. Das Konzept ist im Bereich Finanzen und Investitionen von großer Bedeutung, um wichtige Entscheidungen bezüglich der Generierung von Cashflows über mehrere Jahre zu treffen. Der Kapitalwert stellt die Vermögensmaximierung der Aktionäre dar, die der Hauptzweck des Finanzmanagements ist.

Der Kapitalwert zeigt den tatsächlichen Nutzen, der zusätzlich zu der Zeit und dem Risiko aus der Investition in das jeweilige Projekt erzielt wird. Hier gilt eine Faustregel, das Projekt mit positivem Kapitalwert zu akzeptieren und das Projekt mit negativem Kapitalwert abzulehnen. Wenn der Kapitalwert jedoch Null ist, ist dies eine Situation der Gleichgültigkeit, d. H. Die Gesamtkosten und Gewinne beider Optionen sind gleich. Die Berechnung des Kapitalwerts kann auf folgende Weise erfolgen:

Barwert = Discounted Cash Flows - Discounted Cash Outflows

Definition von IRR

Der IRR für ein Projekt ist der Abzinsungssatz, mit dem der Barwert der erwarteten Netto-Geldzuflüsse den Barauszahlungen entspricht. Vereinfacht ausgedrückt entsprechen diskontierte Zahlungsmittelzuflüsse diskontierten Zahlungsmittelabflüssen. Es kann mit dem folgenden Verhältnis erklärt werden, (Mittelzuflüsse / Mittelabflüsse) = 1.

Bei IRR gilt der NPV = 0 und der PI (Profitability Index) = 1

Bei dieser Methode werden die Zahlungsmittelzuflüsse und -abflüsse angegeben. Die Berechnung des Abzinsungssatzes, d. H. Des IRR, erfolgt nach dem Versuchs- und Fehlerverfahren.

Die Entscheidungsregel in Bezug auf das IRR-Kriterium lautet: Akzeptieren Sie das Projekt, bei dem der IRR größer ist als die erforderliche Rendite (Cutoff-Rate), da in diesem Fall der Projektüberschuss zusätzlich zu der Cutoff-Rate erzielt wird erhalten werden. Lehnen Sie das Projekt ab, bei dem die Cut-off-Rate größer als der IRR ist, da das Projekt Verluste verursacht. Wenn IRR und Cut-off-Rate gleich sind, ist dies für das Unternehmen außerdem ein Punkt der Gleichgültigkeit. Es liegt also im Ermessen des Unternehmens, den Investitionsvorschlag anzunehmen oder abzulehnen.

Hauptunterschiede zwischen NPV und IRR

Die grundlegenden Unterschiede zwischen NPV und IRR werden im Folgenden dargestellt:

1. Die Summe aller Barwerte der Cashflows eines Vermögenswerts, die nicht wesentlich positiv oder negativ sind, wird als Nettobarwert bezeichnet. Interner Zinssatz ist der Abzinsungssatz, bei dem der Kapitalwert = 0 ist.
2. Die Berechnung des Kapitalwerts erfolgt in absoluten Zahlen im Vergleich zum IRR, der in Prozent berechnet wird.
3. Der Zweck der Berechnung des Kapitalwerts ist die Ermittlung des Überschusses aus dem Projekt, während der IRR den Zustand ohne Gewinn und Verlust darstellt.
4. Die Entscheidungsfindung ist im NPV einfach, aber nicht im IRR. Ein Beispiel kann dies erklären. Bei positivem Kapitalwert wird das Projekt empfohlen. IRR = 15%, Kapitalkosten < 15%, the project can be accepted, but if the Cost of Capital is equal to 19%, which is higher than 15%, the project will be subject to rejection.
5. Zwischen-Cashflows werden zum Cut-off-Satz im Kapitalwert reinvestiert, während im IRR eine solche Investition zum IRR-Satz erfolgt.
6. Wenn der zeitliche Ablauf der Cashflows unterschiedlich ist, ist der IRR negativ oder es werden mehrere IRRs angezeigt, die zu Verwirrung führen. Dies gilt nicht für den Kapitalwert.
7. Wenn die anfängliche Investition hoch ist, weist der Kapitalwert immer einen hohen Mittelzufluss auf, während der IRR die Rentabilität des Projekts unabhängig von der ursprünglichen Investition darstellt. Der IRR zeigt also bessere Ergebnisse.

Ähnlichkeiten

• Beide verwenden die Discounted-Cashflow-Methode.
• Beide berücksichtigen den Cashflow während der gesamten Projektlaufzeit.
• Beide erkennen den Zeitwert des Geldes an.

Fazit

Der Barwert und der interne Zinssatz sind beide Methoden der diskontierten Cashflows. Auf diese Weise können wir sagen, dass beide den Zeitwert des Geldes berücksichtigen. In ähnlicher Weise berücksichtigen die beiden Methoden alle Cashflows während der Projektlaufzeit.

Bei der Berechnung des Kapitalwerts wird davon ausgegangen, dass der Abzinsungssatz bekannt ist und konstant bleibt. Während der Berechnung des IRR wird der auf "0" festgelegte NPV und die Rate, die eine solche Bedingung erfüllt, als IRR bezeichnet.